Chinas Maßnahmen helfen eine drohende Finanzkrise abzuwenden

Politische Zusagen und rechtzeitige Interventionen der Währungshüter in China haben dazu beigetragen, das Feuer einer weiteren globalen Finanzkrise zu löschen und die nervösen Finanzmärkte inmitten des Coronavirus-Ausbruchs zu beruhigen, sagten Experten am Donnerstag.

Die globalen Aktien- und Handelsmärkte befanden sich in dieser Woche trotz der von mehreren Regierungen angekündigten Maßnahmen zur Marktstabilisierung in Aufruhr, da sich der Coronavirus-Ausbruch weltweit immer stärker ausdehnt.

„Es ist noch zu früh, um zu sagen, ob eine globale Finanzkrise bereits ausgebrochen ist, oder ob es sich nur um ein Vorspiel handelt“, sagte Yu Yongding, Mitglied des „China Finance 40 Forum“ und Mitglied des globalen Rates der Chinesischen Akademie der Sozialwissenschaften.

China hatte eine expansive Geld- und Finanzpolitik angekündigt, um die Abschwungrisiken in einem sehr frühen Stadium des Virusausbruchs einzudämmen. Die meisten dieser Maßnahmen unterschieden sich deutlich von den traditionellen Methoden zur Stimulierung der Nachfrage.

Allerdings habe China noch zusätzlichen Handlungsbedarf, um die möglichen Störungen der externen Versorgung aufgrund der steigenden Anti-Globalisierungs-Stimmung und der sich verschlechternden globalen Wirtschaftsaussichten auszugleichen, sagte Yu weiter.

Obwohl das Wirtschaftswachstum in China im vergangenen Monat zurückgegangen ist, gehen die meisten Experten von einer schnellen Erholung aus. Es wird erwartet, dass die Epidemie China aufgrund des starken Verbrauchsrückgangs in den ersten beiden Monaten fast 1,2 Prozent des jährlichen Bruttoinlandsprodukts gekostet hat, sagte Zhu Min, Leiter des Nationalen Instituts für Finanzforschung der Tsinghua-Universität und ehemaliger stellvertretender Geschäftsführer des IWF, bei einem Treffen des „China Development Forum“ am Donnerstag.

Die politischen Entscheidungsträger sollten sich darauf konzentrieren, das BIP-Wachstum anzukurbeln, die Preise von Vermögenswerten zu stabilisieren und die Zinsspannen relativ stabil zu halten. Solche Maßnahmen würden dem chinesischen Yuan sowie Chinas A-Aktienmarkt zugutekommen, sagte Huang Haizhou, Geschäftsführer von China International Capital.

„Natürlich muss China eine neue Runde von Unterstützungsmaßnahmen in Betracht ziehen, aber es sollte sich nicht in dem Maße mit Zinssenkungen beeilen wie andere globale Zentralbanken“, sagte Robin Xing, Chefökonom (China) bei Morgan Stanley.

Weitere Maßnahmen, die die politischen Entscheidungsträger in Betracht ziehen könnten, seien Schritte zur Stützung des Haushaltsdefizits sowie zur Erhöhung der Finanzierung durch spezielle Anleihen, die von der Zentralregierung und den lokalen Regierungen begeben werden könnten. Das höhere Defizit könnte für Steuerbefreiungen, die Ausgabe von Konsumgutscheinen oder die Erhöhung von Infrastrukturinvestitionen genutzt werden, so Xing.

„Wenn die großen Zentralbanken die Zinssätze fast auf null senken, werden die höheren Renditen, die chinesische Staatsanleihen bieten, für Investoren attraktiver. Das bedeutet, dass dies ein günstiger Zeitpunkt ist, zusätzliche Staatsanleihen aufzulegen", erklärte Xing.

Laut Morgan Stanley haben seit Mitte Januar 18 der 30 großen Zentralbanken ihre Geldpolitik gelockert. Der globale gewichtete durchschnittliche Leitzins ist seit Dezember 2019 um 54 Basispunkte und seit Dezember 2018 um 166 Basispunkte gesunken.

Nach Angaben des US-Brokers könnten bis zum Ende des zweiten Quartals 25 weitere Zentralbanken Zinssenkungen ankündigen. Die meisten der G4-Zentralbanken (USA, EU, Großbritannien und Japan) seien auf den Weg der quantitativen Lockerung zurückgekehrt.